3 月 23 日消息，据路透社报道，知情人士透露，ChatGPT 开发商 OpenAI 正向私募股权公司提供比竞争对手 Anthropic 更优厚的合作条件。两家人工智能公司均在争取与私募股权公司成立合资企业，以期筹集新资金、加快企业级 AI 产品的落地推广。
两名知情人士称，OpenAI 向私募股权公司承诺最低 17.5% 的保底回报，远高于常规优先股工具。另有三位消息源表示，为了争取 TPG 和 Advent 等投资者加入其合资企业，OpenAI 还会向投资方提前开放最新 AI 模型。
注意到，OpenAI 近期在企业业务上加倍投入，而这一领域历来是 Anthropic 的强项。消息人士补充道，相比之下，Anthropic 面向企业客户的私募合作方案并未提供此类保底回报。
OpenAI 与 Anthropic 正在争夺与私募股权收购公司的合作机会，借此可快速将 AI 工具推广至这些基金旗下数百家成熟私有企业，从而提升模型使用率，并大规模增强用户粘性。
两家公司都在争抢利润更丰厚的企业客户，为最早于今年进行的潜在上市做布局。
据两名知情人士介绍，这种合资架构可以消化为客户定制模型、派驻工程师所产生的高额前期成本，缓解 OpenAI 和 Anthropic 上市前的成本压力，同时形成更清晰的业务板块报表，支撑上市叙事。
OpenAI 与 Anthropic 正争相与私募股权公司达成同类合作，这一策略在 AI 行业尚属新颖。
波士顿咨询集团（BCG）AI 部门的马特 · 克罗普（Matt Kropp）表示：“大家都在拼命抢占企业客户，尽可能多地拿下业务席位。”他补充称，一旦一家公司将定制化 AI 模型集成到系统中，再切换到竞争对手产品的难度会大幅增加，“我能看到这里面有极强的可扩展性。”
两名消息人士称，至少有两家私募股权公司决定不参与这两家的任何一家合资项目，理由是对合作的经济效益、灵活性和利润前景存在顾虑。
全球最大的专注软件行业的收购基金之一托马布拉沃（Thoma Bravo），在管理合伙人奥兰多 · 布拉沃（Orlando Bravo）牵头的内部讨论后，决定不参与。知情人士透露，布拉沃对与 OpenAI、Anthropic 成立合资企业的长期利润前景提出质疑，并指出其旗下众多被投企业已在使用 AI 工具。
部分私募投资者对这类合作持质疑态度，认为大型私募股权公司无需出资，本身就能直接对接 OpenAI 和 Anthropic。
他们表示，这些合作也反映出私募股权收购公司正受到自身投资方的压力，需要拿出更清晰的 AI 战略。他们指出，在科技估值下行的背景下，此类合资企业未必能显著改善 AI 工具的获取渠道或带来额外收入。他们补充称，任何有意义的收益，可能都取决于获得董事会席位、股权或其他经济条款 —— 而这些仅向牵头合作方开放。
另有四位消息人士称，其他私募股权公司仍在与 OpenAI、Anthropic 洽谈参与合资事宜，但预计多数只会认购较小份额，不获取董事会席位或主导地位。
消息源称，OpenAI 的投资方案还包括优于其他合资伙伴的优先级与下行风险保护，目前有更多私募股权公司在洽谈以较小金额参与该合资项目。
路透社此前报道，OpenAI 正与 TPG、Bain Capital、Advent International、Brookfield Asset Management 等深入谈判，拟以约 100 亿美元投前估值融资约 40 亿美元。
而在企业客户中已获得广泛认可的 Anthropic 也在采取类似策略，正争取与黑石、Hellman & Friedman、Permira 等私募股权公司合作，成立专注企业业务的合资实体。
